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遙望科技（002291）：多引擎驅動收入增長，大中臺彰顯規模效應.pdf
- 3積分
- 2023/01/19
- 12
- 0
- 華安證券
遙望科技（002291）：多引擎驅動收入增長，大中臺彰顯規模效應。遙望科技（原名星期六）成立于2002年，早期星期六聚焦女鞋品牌建設，2019年完成對遙望網絡的并購，積極布局短視頻及直播電商領域；22年以來，公司加大鞋履庫存出清力度，陸續賣出鞋履存貨，只保留了公司電商業務中少量必要的存貨；22年12月，公司正式更名為“遙望科技”，轉向以互聯網營銷業務為核心、以供應鏈管理及品牌授權為經營策略的輕資產運營模式。直播電商行業水大魚大，遙望科技布局抖快淘、明星/達人全矩陣直播電商行業仍處于高速發展中，艾瑞咨詢數據顯示，22年直播電商規模有望達3.49萬億，同比增長40.9%。作...
標簽： 遙望科技 -
福壽園（1448.HK）研究報告：殯葬行業龍頭，受益疫后需求回補.pdf
- 3積分
- 2023/01/18
- 20
- 1
- 國海證券
福壽園（1448.HK）研究報告：殯葬行業龍頭，受益疫后需求回補。殯葬需求穩定增長，經營性公墓審批從嚴，價值提升。人口老齡化與火葬率提升兩大趨勢下，我國殯葬需求穩定增長。殯葬行業具備強公益屬性，政策壁壘高，其中公墓是為城鄉居民提供安葬骨灰和遺體的公共設施，經營性公墓雖已市場化但審批與運營過程中受強監管。2012年后公墓面積的增長因受各地土地規劃的明確管控而放緩，經營性公墓審批逐步收緊，存量資產的價值逐步提升。兼具先發+合規+品牌運營優勢，龍頭效應凸顯。先發優勢：早期以低成本購入土地打造墓地銷售的高利潤率的基礎保障；審批尚未收緊時獲批大量優質墓園項目，加之多年持續進行墓園收購，目前可供銷售墓穴面...
標簽： 福壽園 殯葬 -
海南機場（600515）研究報告：重新上路再起航，看好免稅業務帶來高增長.pdf
- 3積分
- 2023/01/18
- 15
- 0
- 海通證券
海南機場（600515）研究報告：重新上路再起航，看好免稅業務帶來高增長。重整完成，全新啟航；一主兩翼雙引擎，業務多元發展。2021年底公司與母公司海航集團破產重整完成，公司現控股股東變更為海南省發展控股有限公司，正式被納入海南國資體系。重整后，公司經營戰略調整優化；緊抓自貿港建設機遇，做強做優做大“一主兩翼”產業布局，以機場主業為驅動引擎，發展好免稅商業地產、物業酒店服務側翼輔助，打造專業化、市場化的省屬新型機場管理集團。未來乘“海島發展之風”公司有望快速發展。機場業務：核心主力，鞏固公司發展之基。公司通過控股、參股及管理輸出機場11家，202...
標簽： 海南機場 免稅 機場 -
華凱易佰（300592）研究報告：一體兩翼助力，跨境電商龍頭騰飛.pdf
- 3積分
- 2023/01/18
- 15
- 0
- 信達證券
華凱易佰（300592）研究報告：一體兩翼助力，跨境電商龍頭騰飛。并bl購e_易Su佰m網絡，聚焦跨境電商領域。公司成立于2009年，原主業為空間環境藝術設計綜合服務，2021年7月以發行股份+現金支付方式收購易佰90%股權，主業變更為跨境電商領域。截止22Q3，公司實際控制人為周新華及其配偶羅曄，合計持有公司28.67%股權，易佰網絡高管胡范金、莊俊超分別持有公司10.35%、7.69%股份，易佰網絡員工持股為5.72%，易佰核心高管進入董事會并獲得股權，治理結構良好。22年前三季度公司收入、歸母凈利潤分別為30.6億元、1.4億元，同比增長186.2%、960.1%，主要系易佰網絡并表帶來...
標簽： 華凱易佰 跨境電商 電商 -
青鳥消防（002960）研究報告：“朱鹮”助跑，“青鳥”順勢起飛.pdf
- 3積分
- 2023/01/17
- 14
- 0
- 華西證券
青鳥消防（002960）研究報告：“朱鹮”助跑，“青鳥”順勢起飛。二十余年消防行業精耕細作，業務范圍全覆蓋。公司成立于2001年，2019年深交所上市。旨在打造“一站式”消防安全產品的全鏈條業務，已在“3+2+2”業務框架基礎上，持續向安防、物聯網、半導體等相關領域延展。公司業務范圍向消防全鏈條拓展，對消防市場全方位覆蓋。技術上公司自研“朱鹮”芯片、推出智慧消防平臺，一方面打造核心競爭力，另一方面可降本增效；管理上公司的三費費率在公司有效管控下逐年下降，到20Q1三費費率14...
標簽： 青鳥消防 消防 -
子不語（2420.HK）研究報告：頭部跨境鞋服電商引領快時尚，業務規模持續增長.pdf
- 2積分
- 2023/01/16
- 38
- 0
- 海通證券
子不語（2420.HK）研究報告：頭部跨境鞋服電商引領快時尚，業務規模持續增長。頭部中國跨境B2C鞋服電商，業務規模持續增長。公司成立于2011年，是電商市場首批從業者之一，于2014年正式轉型跨境電商業務，GMV持續提升。2021年，按通過第三方電商平臺產生的GMV計，公司在中國跨境B2C鞋服電商中排名第三；按通過第三方電商平臺于北美市場產生的GMV計，公司排名第一；按通過亞馬遜出售鞋服產品的GMV計，公司排名第二。盈利水平穩步提升，規模效應逐步顯現。2018-2021年，公司收入CAGR達21.2%，歸母凈利潤CAGR達35.8%，毛利率累計提升8.8pct至75.2%，凈利率累計提升2....
標簽： 子不語 電商 鞋服 鞋 時尚 -
家家悅（603708）研究報告：成長歸來，迎接戴維斯雙擊.pdf
- 4積分
- 2023/01/12
- 24
- 0
- 浙商證券
家家悅（603708）研究報告：成長歸來，迎接戴維斯雙擊。給予公司長期空間和成長的修正期權，考慮成長性，2023年有望迎來戴維斯雙擊。家家悅是山東省零售龍頭企業，省內地位穩固，省外穩步擴張，預計客流逐步恢復?？紤]同店增長，公司凈利率提升的確定性高。小業態下沉市場發展快，街邊店以及社區店等業態增速明顯快于其他渠道發展，誕生了眾多行業獨角獸，家家悅是社區型超市龍頭，具備異地擴張能力。社區拼團進入穩態增長期，從規模增長到效率提升，有利于競爭格局改善。市場仍未認識到競爭格局改善對社區型超市成長的意義，2020-2022年公司因外部因素，客流影響較大，2023年或將是公司深蹲起跳的一年，門店拓展進入正常...
標簽： 家家悅 戴維斯雙擊 -
百果園集團（2411.HK）招股說明書解讀：水果零售龍頭，強化供應鏈賦能.pdf
- 3積分
- 2023/01/10
- 196
- 1
- 光大證券
百果園集團（2411.HK）招股說明書解讀：水果零售龍頭，強化供應鏈賦能。水果零售的龍頭平臺。百果園成立于2001年，是一家水果經營商，通過加盟、代理與自營等方式進行果品銷售。在2021年，百果園水果零售總額127億元，在中國水果零售市場中排名第一，市占率1%。水果零售市場高度分散。弗若斯特沙利文數據顯示，2021年我國水果零售市場規模達到12290億元。中國水果零售市場競爭激烈，高度分散。2021年，中國水果零售市場前五大參與者合計共占市場份額僅有3.6%。隨著消費能力與健康意識的提升、供應鏈發展與冷鏈倉儲技術的發展以及國家政策支持，水果零售市場仍將持續發展，沙利文預計2021-2026年市...
標簽： 百果園集團 百果園 水果 招股說明書 零售 -
東方甄選（1797.HK）研究報告：走向品牌化星辰大海.pdf
- 4積分
- 2023/01/10
- 37
- 2
- 中泰證券
東方甄選（1797.HK）研究報告：走向品牌化星辰大海。行業背景：直播電商高速成長，興趣電商平衡商業化與用戶體驗。2020-2022年直播電商在網上零售額中占比從9.0%提升至16.8%，GMVCAGR為32.55%。我們認為直播電商將持續高速增長，預計于2025年達到4.5萬億，對應22-25年CAGR為16.33%。另一方面，承載直播電商的主要短視頻平臺面臨GMV增長與用戶體驗平衡的難題，抖音電商于2022年5月從“興趣電商”升級為“全域興趣電商”，進一步提升的優質內容的價值，內容生態獨特的商家的轉化潛力將得到更充分的發掘。發展歷程：無買量實...
標簽： 東方甄選 甄選 -
東方甄選年度復盤：知識帶貨自成一格，甄選矩陣大有可為.pdf
- 3積分
- 2023/01/06
- 71
- 3
- 海通國際
東方甄選年度復盤：知識帶貨自成一格，甄選矩陣大有可為。知識帶貨破圈，布局矩陣直播間打造甄選體系。①概覽：東方甄選定位為助農和文化傳播，主號主要經營食品飲料和生鮮蔬果，陸續設立了圖書、自營產品、美麗生活等專注不同品類的直播間，形成6大直播間矩陣，主播團隊也擴充至20余人。②復盤：22年6月東方甄選直播間走紅，此后6-12月所有賬號累計GMV達59.37億元，全矩陣粉絲突破3700萬，22年4月東方甄選首個自營品上線，7月首次戶外直播，甄選體系逐步發展完善。東方甄選主號12月日均GMV3151萬創新高。①整體：22年6-12月東方甄選日均GMV2416.1萬元，12月日均GMV超3000萬創新高，...
標簽： 東方甄選 甄選 -
路易威登的2022.pdf
- 7積分
- 2023/01/05
- 37
- 0
- 華麗智庫
路易威登的2022。全球頭部奢侈品牌以標志性的產品、強大的品牌敘事和前沿的營銷策略，不斷喚醒消費者的共鳴，維持在行業的領軍地位。就在不久前，法國奢侈品牌LouisVuitton（路易威登）首席執行官MichaelBurke在巴黎總部舉行“LVDREAM”展覽之際透露，計劃將品牌的巴黎總部改造成一個巨型綜合實體，內部包括全球首間路易威登酒店以及品牌全球最大精品店。盡管他對具體開業時間模糊其詞，但表示“預計五年內”。頭部品牌的一舉一動都備受行業關注，它們往往是業內“第一個吃螃蟹的人”，無論是在渠道布局、傳播形式還是數字溝通等方...
標簽： 路易威登 -
新東方在線（1797.HK）研究報告：渠道先行，品牌崛起.pdf
- 5積分
- 2023/01/05
- 51
- 0
- 長江證券
新東方在線（1797.HK）研究報告：渠道先行，品牌崛起。直播電商的階段性成功標志著往昔教培龍頭轉型取得重大進展，市場開始重估新業務的投資價值。本章復盤了東方甄選立項至今各階段的發展歷程：1）2021年末創業期，回溯項目創業的原初，新東方對電商項目的定位一早就瞄準上游產業鏈的參與改造，而非以直播間為中心的帶貨表演；2）2022年1月~5月迭代期，主播團隊對直播形式進行了高頻迭代，形成了獨特的風格，幕后供應鏈探索迎來突破，推出首批高質自營品；3）2022年6月“破圈”事件，集中展示了直播間在傳播場域中的情緒基調與內容價值；4）2022年7月至今發展期，東方甄選作為抖音頭部...
標簽： 新東方在線 -
新東方在線（1797.HK）研究報告：渠道先行，品牌崛起.pdf
- 5積分
- 2023/01/04
- 28
- 1
- 長江證券
新東方在線（1797.HK）研究報告：渠道先行，品牌崛起。直播電商的階段性成功標志著往昔教培龍頭轉型取得重大進展，市場開始重估新業務的投資價值。本章復盤了東方甄選立項至今各階段的發展歷程：1）2021年末創業期，回溯項目創業的原初，新東方對電商項目的定位一早就瞄準上游產業鏈的參與改造，而非以直播間為中心的帶貨表演；2）2022年1月~5月迭代期，主播團隊對直播形式進行了高頻迭代，形成了獨特的風格，幕后供應鏈探索迎來突破，推出首批高質自營品；3）2022年6月“破圈”事件，集中展示了直播間在傳播場域中的情緒基調與內容價值；4）2022年7月至今發展期，東方甄選作為抖音頭部...
標簽： 新東方在線 -
惠豐鉆石（839725）研究報告：金剛石微粉龍頭，布局CVD技術有望貢獻新成長.pdf
- 4積分
- 2023/01/04
- 19
- 1
- 廣發證券
惠豐鉆石（839725）研究報告：金剛石微粉龍頭，布局CVD技術有望貢獻新成長。金剛石微粉龍頭，下游行業廣闊且景氣度高。公司是金剛石微粉行業龍頭企業，主要產品為金剛石微粉和金剛石破碎整形料。公司曾獲多項榮譽，包括參與“超硬磨料人造金剛石微粉”國家標準的起草、金剛石微粉被確定為單項冠軍產品等。金剛石微粉是目前工業材料中硬度最高的戰略新興材料。2021年中國金剛石微粉出口量為47.85億克拉/YoY+48.79%，出口額13.40億元/YoY+41.50%。產業鏈上游金剛石單晶供應充足且價格穩定，下游應用包括光伏、半導體、消費電子等快速發展且擁有廣闊前景的行業。公司在行業內...
標簽： 惠豐鉆石 金剛石 -
美麗田園公司研究：深耕健康與美麗管理服務二十余年，打造服務連鎖龍頭.pdf
- 3積分
- 2023/01/04
- 31
- 0
- 天風證券
美麗田園公司研究：深耕健康與美麗管理服務二十余年，打造服務連鎖龍頭。美麗田園從事健康與美麗管理服務，涵蓋傳統美容服務、醫療美容服務和亞健康評估及干預服務。作為中國健康與美麗管理服務行業中歷史最悠久的國內連鎖品牌之一，按2021年收益計，美麗田園是中國最大的傳統美容服務提供商和第四大的非外科手術類醫療美容服務提供商。行業：傳統美容市場格局穩定，醫療美容&亞健康行業驅動力充足1）傳統美容服務：主要包括身體護理服務及面部服務，用戶多為31-50歲之間的高凈值女性客戶，由于其傳統美容服務效果溫和、可緩解皮膚及身體狀況的特點，消費者復購及頻次高。伴隨著皮膚問題頻生促進需求提升，以及產品迅速推新上...
標簽： 美麗田園 健康 服務
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