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2022年定增市場回顧暨2023年展望：行至低谷處，期待再出發.pdf
- 5積分
- 2023/01/13
- 36
- 1
- 申萬宏源研究
2022年定增市場回顧暨2023年展望：行至低谷處，期待再出發。募資額降至谷值，募足率升至新高。受2022年A股二級市場震蕩加劇等影響，以上市日為口徑，2022年滬深A股上市定增項目352個，合計募資額為7226.09億元，降至新規以來年度最低，其中，競價項目238個，合計募資額達4230.36億元，分別同比-35.85%、-26.43%。但競價項目募足率及平均募資率均創2020年以來新高，平均單個項目募資額為17.77億元，同比+14.68%，側面反映出投資者對已發行競價項目的參與熱度不減。折扣率滑至新低，報價競爭更激烈。新規后競價項目基準折價率先升后降，2022年達到新規以來年度谷值，僅有...
標簽： 定增 -
中國獨角獸企業研究報告2022.pdf
- 5積分
- 2022/12/28
- 129
- 4
- 長城戰略咨詢
中國獨角獸企業研究報告2022。
標簽： 獨角獸 獨角獸企業 -
社服&零售行業深度報告：從日本放開疫情管控經驗，看我國消費復蘇路徑.pdf
- 3積分
- 2022/12/22
- 65
- 6
- 信達證券
社服&零售行業深度報告：從日本放開疫情管控經驗，看我國消費復蘇路徑。日本國內疫情防控政策、出入境政策全面放開。防控政策方面，“防疫重點措施”于22年3月21日結束，標志著日本國內疫情管控的放開。出入境政策方面，22年6月10日開始放開境外旅行團入境，且無需入境檢和居家隔離，標志著日本出入境的真正放開，從9月7日開始放開個人旅行入境，10月11日開始不再限制入境人數。餐飲業收入已經超過疫前水平。10月餐飲業收入水平超過19年同期的水平，達到105.5%。即使在疫情單日新增達到峰值的8月，收入恢復情況也遠好于之前幾波疫情峰值的月份，可見在疫情管控解除后，疫情爆發及反...
標簽： 社服 零售 -
大消費行業策略暨年度彈性標的推薦：春風起，正歸來.pdf
- 4積分
- 2022/12/22
- 28
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- 浙商證券
大消費行業策略暨年度彈性標的推薦：春風起，正歸來。1、政策視角。2022年12月16日中央工作經濟會議定調：把擴大內需和供給側改革放到同等重要位置，消費將成為我國經濟增長主拉動力。2、需求視角疫情管控放開后雖有過渡期，但隨著消費場景及消費信心逐漸修復，我們對2023Q2后的消費更加樂觀，居民端超高儲蓄保證消費力。社零消費具備較強韌性，分行業看，短期必選消費剛需屬性凸顯，中長期場景消費修復空間較大，業績彈性也更大。3、投資視角場景消費：預期修復帶動反彈，逐漸步入業績兌現階段。短期或迎疫情爆發，場景消費迎來“黎明前的黑暗”，預計2023Q2后消費復蘇。地產鏈：政策多維度支持...
標簽： 大消費 -
A股上市公司數量100強城市（上奇出品）.pdf
- 1積分
- 2022/12/21
- 28
- 1
- 上奇產業通
A股上市公司數量百強城市
標簽： A股 上市公司 -
基于產業鏈的行業重構研究.pdf
- 3積分
- 2022/12/21
- 66
- 0
- 興業證券
基于產業鏈的行業重構研究。2019年興證金工團隊利用專利布局展開公司相似的研究，就此開啟我們的“花開相似系列”研究，涵蓋新因子挖掘、市場熱點主題探討、資產配置等領域。本文中我們利用相似思想展開行業重構的研究，其目的是為了解決行業劃分的合理性、及時性以及多樣性問題。為解決行業劃分的合理性和及時性問題：我們基于產業鏈數據中的產品營收數據計算企業間關聯度，并構建企業關聯圖，并基于此逐期更新企業所屬的分類，進行動態行業重構。為驗證行業劃分的結果的有效性：我們從定性分析、股價同質性異質性分析、基本面指標同質性分析以及應用場景測試四個維度進行測試。以應用場景為例，我們發現：在重構行...
標簽： 產業鏈 -
輕工制造行業分析：底部配置機遇凸顯，看好需求修復&盈利改善.pdf
- 4積分
- 2022/12/19
- 39
- 1
- 中國銀河證券
輕工制造行業分析：底部配置機遇凸顯，看好需求修復&盈利改善。需求復蘇預期持續，龍頭多維優勢成長性顯著。短期看好地產政策支持下保交付推動未完工項目交付，竣工端改善將對家居需求形成支撐。同時，疫情管控措施調整優化有望帶動線下消費復蘇，并促進此前延期需求釋放。中長期來看，存量房需求穩定增長，未來有望成為主導。行業持續分化，家居龍頭品類延伸支撐業績表現，在行業承壓背景下穩健成長。零售渠道韌性十足，整家戰略促進品類協同，帶動客單價提升；整裝渠道實現流量前置，龍頭加碼驅動快速擴張。漿價下行&需求復蘇實現業績改善。前期受疫情、地緣政治及供應鏈事件等多重因素沖擊，全球紙漿供應緊張，帶動漿價大幅...
標簽： 輕工制造 輕工 -
大宗供應鏈行業盈利模式解讀：含章未曜，履踐致遠.pdf
- 3積分
- 2022/12/17
- 62
- 0
- 興業證券
大宗供應鏈行業盈利模式解讀：含章未曜，履踐致遠。供應鏈服務收益可穿越大宗價格周期：供應鏈服務收益主要與業務量相關度高，而并不與大宗商品價格完全趨同，主要是因為服務費收益占比大，而價差業務亦可通過期貨工具、集拼、長協等服務獲取穩定收益。但供應鏈服務商在大宗商品價格上行周期盈利彈性更大，因此可以總結為：服務費收益依靠經營量的增長穩健成長，周期屬性帶來增量彈性。從供應鏈延伸至產業鏈是行業大趨勢：產業鏈深度擴展是供應鏈企業與產業客戶深度綁定的一種方式，可增加客戶粘性、提升利潤率，減少收入利潤波動。各家供應鏈企業的叫法不一致、模式上有輕微區別，但是實際核心都是將業務延伸至產業鏈上下游，與客戶更強地綁定。...
標簽： 供應鏈 盈利模式 -
帆軟文旅地產經營分析平臺方案.pdf
- 5積分
- 2022/12/16
- 23
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- 帆軟
帆軟文旅地產經營分析平臺方案。01帆軟公司與產品介紹；02帆軟文旅地產經營分析平臺方案；03客戶案例。
標簽： 文旅 文旅地產 地產 -
制造業：一流企業的數據化管理方法論與思想，讓數據成為生產力.pdf
- 10積分
- 2022/12/14
- 29
- 1
- 帆軟
制造業：一流企業的數據化管理方法論與思想，讓數據成為生產力。徐州徐工施維英機械有限公司（簡稱“徐工施維英”）是徐工集團旗下、全面致力于混凝土機械領域可持續發展的專業企業。2012年7月，成功收購全球混凝土機械領軍企業——德國施維英集團，成為全球大的混凝土機械制造企業。公司兩大產業基地占地千余畝，精益制造能力和全價值鏈數字化管理水平行業領先，企業實現連續四年經營業績倍增。企業始終以“為客戶創造大價值”為導向，產品品種和系列齊全，為客戶提供多種成套解決方案。目前公司業務板塊涵蓋混凝土機械領域的成套解決方案，其中商混機械成套解決...
標簽： 制造 管理方法 生產 方法論 -
消費行業2023年展望：波動中逐漸恢復，曲折中堅定前行.pdf
- 6積分
- 2022/12/14
- 108
- 6
- 浦銀國際
消費行業2023年展望：波動中逐漸恢復，曲折中堅定前行。2023年消費行業何去何從？過去一年多的時間里，消費行業受到疫情持續的沖擊，消費信心指數降至歷史低點，無論是消費能力與消費意愿都大幅減弱。進入2023年，在房地產市場需求承壓、出口受到全球經濟放緩抑制的情況下，拉動內需是保證中國經濟維持穩定增長態勢的主要驅動力。我們預測1Q23消費行業在高基數以及春節提前的影響下依然將面臨較大挑戰，而進入2Q23，隨著疫情的逐步好轉以及防疫措施的逐步優化，消費需求與市場情緒都有望得到逐步修復。在這一大趨勢下，我們更看好可選賽道在2023年的表現。我們認為，符合以下四個條件的消費品企業有望在2023年相較整...
標簽： 消費 -
消費行業策略報告：“鐵三角”跟蹤復蘇強度，“四象限”輪動景氣行業.pdf
- 7積分
- 2022/12/12
- 73
- 8
- 招商證券
消費行業策略報告：“鐵三角”跟蹤復蘇強度，“四象限”輪動景氣行業。一、核心觀點；二、主要境外地區經濟情況；三、境外主要地區疫情情況與消費復蘇進度梳理；四、各行業需求時鐘圖。
標簽： 消費 -
輕工制造行業深度報告：黎明將至，周期拐點隱現.pdf
- 3積分
- 2022/12/12
- 34
- 0
- 首創證券
輕工制造行業深度報告：黎明將至，周期拐點隱現。我們關于輕工制造板塊2023年投資策略為：黎明將至，周期拐點隱現。展望2023年，建議把握三條投資主線：一是漿價高位回落預期背景下，紙企盈利拐點有望顯現，其中特種紙與生活用紙細分板塊有望展現較強盈利彈性，如仙鶴股份、五洲特紙、百亞股份等；二是地產政策維穩加速背景下，地產后周期屬性相對較強的細分板塊估值有望修復，重點推薦自身具有α屬性且有望在行業弱復蘇背景下市占率逆勢提升的細分賽道龍頭，如歐派家居、顧家家居、江山歐派等；三是疫后消費復蘇在即，積極布局智能家居相關標的有望在消費企穩回暖過程中受益，如公牛集團、好太太等。家具：重點關注內銷市場...
標簽： 輕工制造 輕工 制造 -
社服零售行業研究報告：后疫情時代的全球服務消費.pdf
- 10積分
- 2022/12/12
- 63
- 0
- 國泰君安證券
社服零售行業研究報告：后疫情時代的全球服務消費。本文從消費場景、能力、意愿三個維度，對全球主要國家和地區在疫情期間的消費恢復路徑、節奏、空間進行了全景式復盤。我們認為復蘇邏輯泛化、政策支持基本面改善的龍頭是核心投資方向。推薦標的：中國中免、王府井；錦江酒店、華住集團；美團、阿里巴巴、拼多多；北京城鄉、科銳國際；海倫司、九毛九、呷哺呷哺；正元智慧、國新文化；蘭生股份。消費場景：各國限制政策的退出過程均經歷了一波三折的艱難探索歷程。全球整體階段跟隨病毒變異有同步性，但各自政策的退出節奏有差異性：美英歐盟以及韓國退出相對激進，對應感染曲線峰值高但持續短；而東亞路徑更為謹慎穩健，曲線平緩但持續時間較長...
標簽： 社服零售 零售 社服 -
2022年工業科技報告.pdf
- 3積分
- 2022/12/09
- 29
- 1
- Dealroom
2022年工業科技報告。2022年，巨輪融資占所有投資的53%，創歷史新高。2022年已經達到10筆“過億輪”交易，有望超過2021年；公共市場上的工業科技估值下降了50%，各企業之間的差異很大。
標簽： 工業 工業科技
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