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                • 2022年定增市場回顧暨2023年展望:行至低谷處,期待再出發.pdf

                  • 5積分
                  • 2023/01/13
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                  • 1
                  • 申萬宏源研究

                  2022年定增市場回顧暨2023年展望:行至低谷處,期待再出發。募資額降至谷值,募足率升至新高。受2022年A股二級市場震蕩加劇等影響,以上市日為口徑,2022年滬深A股上市定增項目352個,合計募資額為7226.09億元,降至新規以來年度最低,其中,競價項目238個,合計募資額達4230.36億元,分別同比-35.85%、-26.43%。但競價項目募足率及平均募資率均創2020年以來新高,平均單個項目募資額為17.77億元,同比+14.68%,側面反映出投資者對已發行競價項目的參與熱度不減。折扣率滑至新低,報價競爭更激烈。新規后競價項目基準折價率先升后降,2022年達到新規以來年度谷值,僅有...

                  標簽: 定增
                • 中國獨角獸企業研究報告2022.pdf

                  • 5積分
                  • 2022/12/28
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                  • 4
                  • 長城戰略咨詢

                  中國獨角獸企業研究報告2022。

                  標簽: 獨角獸 獨角獸企業
                • 社服&零售行業深度報告:從日本放開疫情管控經驗,看我國消費復蘇路徑.pdf

                  • 3積分
                  • 2022/12/22
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                  • 6
                  • 信達證券

                  社服&零售行業深度報告:從日本放開疫情管控經驗,看我國消費復蘇路徑。日本國內疫情防控政策、出入境政策全面放開。防控政策方面,“防疫重點措施”于22年3月21日結束,標志著日本國內疫情管控的放開。出入境政策方面,22年6月10日開始放開境外旅行團入境,且無需入境檢和居家隔離,標志著日本出入境的真正放開,從9月7日開始放開個人旅行入境,10月11日開始不再限制入境人數。餐飲業收入已經超過疫前水平。10月餐飲業收入水平超過19年同期的水平,達到105.5%。即使在疫情單日新增達到峰值的8月,收入恢復情況也遠好于之前幾波疫情峰值的月份,可見在疫情管控解除后,疫情爆發及反...

                  標簽: 社服 零售
                • 大消費行業策略暨年度彈性標的推薦:春風起,正歸來.pdf

                  • 4積分
                  • 2022/12/22
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                  • 0
                  • 浙商證券

                  大消費行業策略暨年度彈性標的推薦:春風起,正歸來。1、政策視角。2022年12月16日中央工作經濟會議定調:把擴大內需和供給側改革放到同等重要位置,消費將成為我國經濟增長主拉動力。2、需求視角疫情管控放開后雖有過渡期,但隨著消費場景及消費信心逐漸修復,我們對2023Q2后的消費更加樂觀,居民端超高儲蓄保證消費力。社零消費具備較強韌性,分行業看,短期必選消費剛需屬性凸顯,中長期場景消費修復空間較大,業績彈性也更大。3、投資視角場景消費:預期修復帶動反彈,逐漸步入業績兌現階段。短期或迎疫情爆發,場景消費迎來“黎明前的黑暗”,預計2023Q2后消費復蘇。地產鏈:政策多維度支持...

                  標簽: 大消費
                • A股上市公司數量100強城市(上奇出品).pdf

                  • 1積分
                  • 2022/12/21
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                  • 上奇產業通

                  A股上市公司數量百強城市

                  標簽: A股 上市公司
                • 基于產業鏈的行業重構研究.pdf

                  • 3積分
                  • 2022/12/21
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                  • 興業證券

                  基于產業鏈的行業重構研究。2019年興證金工團隊利用專利布局展開公司相似的研究,就此開啟我們的“花開相似系列”研究,涵蓋新因子挖掘、市場熱點主題探討、資產配置等領域。本文中我們利用相似思想展開行業重構的研究,其目的是為了解決行業劃分的合理性、及時性以及多樣性問題。為解決行業劃分的合理性和及時性問題:我們基于產業鏈數據中的產品營收數據計算企業間關聯度,并構建企業關聯圖,并基于此逐期更新企業所屬的分類,進行動態行業重構。為驗證行業劃分的結果的有效性:我們從定性分析、股價同質性異質性分析、基本面指標同質性分析以及應用場景測試四個維度進行測試。以應用場景為例,我們發現:在重構行...

                  標簽: 產業鏈
                • 輕工制造行業分析:底部配置機遇凸顯,看好需求修復&盈利改善.pdf

                  • 4積分
                  • 2022/12/19
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                  • 1
                  • 中國銀河證券

                  輕工制造行業分析:底部配置機遇凸顯,看好需求修復&盈利改善。需求復蘇預期持續,龍頭多維優勢成長性顯著。短期看好地產政策支持下保交付推動未完工項目交付,竣工端改善將對家居需求形成支撐。同時,疫情管控措施調整優化有望帶動線下消費復蘇,并促進此前延期需求釋放。中長期來看,存量房需求穩定增長,未來有望成為主導。行業持續分化,家居龍頭品類延伸支撐業績表現,在行業承壓背景下穩健成長。零售渠道韌性十足,整家戰略促進品類協同,帶動客單價提升;整裝渠道實現流量前置,龍頭加碼驅動快速擴張。漿價下行&需求復蘇實現業績改善。前期受疫情、地緣政治及供應鏈事件等多重因素沖擊,全球紙漿供應緊張,帶動漿價大幅...

                  標簽: 輕工制造 輕工
                • 大宗供應鏈行業盈利模式解讀:含章未曜,履踐致遠.pdf

                  • 3積分
                  • 2022/12/17
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                  • 0
                  • 興業證券

                  大宗供應鏈行業盈利模式解讀:含章未曜,履踐致遠。供應鏈服務收益可穿越大宗價格周期:供應鏈服務收益主要與業務量相關度高,而并不與大宗商品價格完全趨同,主要是因為服務費收益占比大,而價差業務亦可通過期貨工具、集拼、長協等服務獲取穩定收益。但供應鏈服務商在大宗商品價格上行周期盈利彈性更大,因此可以總結為:服務費收益依靠經營量的增長穩健成長,周期屬性帶來增量彈性。從供應鏈延伸至產業鏈是行業大趨勢:產業鏈深度擴展是供應鏈企業與產業客戶深度綁定的一種方式,可增加客戶粘性、提升利潤率,減少收入利潤波動。各家供應鏈企業的叫法不一致、模式上有輕微區別,但是實際核心都是將業務延伸至產業鏈上下游,與客戶更強地綁定。...

                  標簽: 供應鏈 盈利模式
                • 帆軟文旅地產經營分析平臺方案.pdf

                  • 5積分
                  • 2022/12/16
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                  • 帆軟

                  帆軟文旅地產經營分析平臺方案。01帆軟公司與產品介紹;02帆軟文旅地產經營分析平臺方案;03客戶案例。

                  標簽: 文旅 文旅地產 地產
                • 制造業:一流企業的數據化管理方法論與思想,讓數據成為生產力.pdf

                  • 10積分
                  • 2022/12/14
                  • 29
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                  • 帆軟

                  制造業:一流企業的數據化管理方法論與思想,讓數據成為生產力。徐州徐工施維英機械有限公司(簡稱“徐工施維英”)是徐工集團旗下、全面致力于混凝土機械領域可持續發展的專業企業。2012年7月,成功收購全球混凝土機械領軍企業——德國施維英集團,成為全球大的混凝土機械制造企業。公司兩大產業基地占地千余畝,精益制造能力和全價值鏈數字化管理水平行業領先,企業實現連續四年經營業績倍增。企業始終以“為客戶創造大價值”為導向,產品品種和系列齊全,為客戶提供多種成套解決方案。目前公司業務板塊涵蓋混凝土機械領域的成套解決方案,其中商混機械成套解決...

                  標簽: 制造 管理方法 生產 方法論
                • 消費行業2023年展望:波動中逐漸恢復,曲折中堅定前行.pdf

                  • 6積分
                  • 2022/12/14
                  • 108
                  • 6
                  • 浦銀國際

                  消費行業2023年展望:波動中逐漸恢復,曲折中堅定前行。2023年消費行業何去何從?過去一年多的時間里,消費行業受到疫情持續的沖擊,消費信心指數降至歷史低點,無論是消費能力與消費意愿都大幅減弱。進入2023年,在房地產市場需求承壓、出口受到全球經濟放緩抑制的情況下,拉動內需是保證中國經濟維持穩定增長態勢的主要驅動力。我們預測1Q23消費行業在高基數以及春節提前的影響下依然將面臨較大挑戰,而進入2Q23,隨著疫情的逐步好轉以及防疫措施的逐步優化,消費需求與市場情緒都有望得到逐步修復。在這一大趨勢下,我們更看好可選賽道在2023年的表現。我們認為,符合以下四個條件的消費品企業有望在2023年相較整...

                  標簽: 消費
                • 消費行業策略報告:“鐵三角”跟蹤復蘇強度,“四象限”輪動景氣行業.pdf

                  • 7積分
                  • 2022/12/12
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                  • 8
                  • 招商證券

                  消費行業策略報告:“鐵三角”跟蹤復蘇強度,“四象限”輪動景氣行業。一、核心觀點;二、主要境外地區經濟情況;三、境外主要地區疫情情況與消費復蘇進度梳理;四、各行業需求時鐘圖。

                  標簽: 消費
                • 輕工制造行業深度報告:黎明將至,周期拐點隱現.pdf

                  • 3積分
                  • 2022/12/12
                  • 34
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                  • 首創證券

                  輕工制造行業深度報告:黎明將至,周期拐點隱現。我們關于輕工制造板塊2023年投資策略為:黎明將至,周期拐點隱現。展望2023年,建議把握三條投資主線:一是漿價高位回落預期背景下,紙企盈利拐點有望顯現,其中特種紙與生活用紙細分板塊有望展現較強盈利彈性,如仙鶴股份、五洲特紙、百亞股份等;二是地產政策維穩加速背景下,地產后周期屬性相對較強的細分板塊估值有望修復,重點推薦自身具有α屬性且有望在行業弱復蘇背景下市占率逆勢提升的細分賽道龍頭,如歐派家居、顧家家居、江山歐派等;三是疫后消費復蘇在即,積極布局智能家居相關標的有望在消費企穩回暖過程中受益,如公牛集團、好太太等。家具:重點關注內銷市場...

                  標簽: 輕工制造 輕工 制造
                • 社服零售行業研究報告:后疫情時代的全球服務消費.pdf

                  • 10積分
                  • 2022/12/12
                  • 63
                  • 0
                  • 國泰君安證券

                  社服零售行業研究報告:后疫情時代的全球服務消費。本文從消費場景、能力、意愿三個維度,對全球主要國家和地區在疫情期間的消費恢復路徑、節奏、空間進行了全景式復盤。我們認為復蘇邏輯泛化、政策支持基本面改善的龍頭是核心投資方向。推薦標的:中國中免、王府井;錦江酒店、華住集團;美團、阿里巴巴、拼多多;北京城鄉、科銳國際;海倫司、九毛九、呷哺呷哺;正元智慧、國新文化;蘭生股份。消費場景:各國限制政策的退出過程均經歷了一波三折的艱難探索歷程。全球整體階段跟隨病毒變異有同步性,但各自政策的退出節奏有差異性:美英歐盟以及韓國退出相對激進,對應感染曲線峰值高但持續短;而東亞路徑更為謹慎穩健,曲線平緩但持續時間較長...

                  標簽: 社服零售 零售 社服
                • 2022年工業科技報告.pdf

                  • 3積分
                  • 2022/12/09
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                  • Dealroom

                  2022年工業科技報告。2022年,巨輪融資占所有投資的53%,創歷史新高。2022年已經達到10筆“過億輪”交易,有望超過2021年;公共市場上的工業科技估值下降了50%,各企業之間的差異很大。

                  標簽: 工業 工業科技
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