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2023年網下打新展望：專題報告百花齊放不復在，潛心耕耘結碩果.pdf
- 4積分
- 2023/01/19
- 14
- 1
- 華安證券
2023年網下打新展望：專題報告百花齊放不復在，潛心耕耘結碩果。2022全年，雙創+主板共上市新股345只，募資規模5704億，單只新股平均募資規模提升顯著，整體上市節奏受市場環境影響較大。所有新股都打中的情況下，A類2億戶打新收益率增厚3.47%，實際2億規模左右產品打新收益在2.50%附近。機構詢價分歧度高的股票多為科創板未實現盈利的新股，其定價難度高。超過一半的主承會在市場詢價的基礎上調整最終IPO價格。各個板塊間，新股漲幅由高到低、以及破發率由低到高分別為：主板、創業板、科創板-盈利新股、科創板-未盈利新股，其中科創板-未盈利新股對全年打新為負貢獻，部分賬戶放棄參與此類個股詢價。市場參...
標簽： 研究報告 -
海外供應鏈企業發展模式探究：他山之石，可見一斑.pdf
- 5積分
- 2023/01/19
- 15
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- 興業證券
海外供應鏈企業發展模式探究：他山之石，可見一斑。mary海外＃供應鏈企業業務模式在長期的發展中不斷迭代，與產業鏈逐步深入的綁定使其利潤率不斷上升：供應鏈企業的發展可以概括為三個階段：傳統貿易商階段、綜合供應鏈服務商階段、綜合供應鏈服務商兼產業生產者階段。業務模式的不斷迭代意味著與產業鏈的綁定逐漸深入，利潤率也會隨之提升，比如處于第二階段的代表企業凈利潤率為1%左右，而處于第三階段的代表企業凈利潤則高達30%左右。日本頭部綜合商社經營貨種多、有產業資源布局、財團引流：1）日本頭部綜合商社都有百年歷史，已進入成熟期。以三菱商事為代表來看，近15年總資產CAGR僅為4.4%；2）經營貨種覆蓋范圍廣，...
標簽： 企業發展 供應鏈 -
計算機和軟件行業專題報告：小樣本學習，類人智能算法的初級形態，加速垂直場景下的AI普惠化.pdf
- 4積分
- 2023/01/19
- 45
- 5
- 海通國際
計算機和軟件行業專題報告：小樣本學習，類人智能算法的初級形態，加速垂直場景下的AI普惠化。類人智能學習是AI界始終追逐的終極目標。自2006年以來，深度學習的出現極大的推動了人工智能的研究進展，人類似乎找到了解決“抽象概念”的方法。人工智能借助深度學習的力量，已可以在多個應用場景落地，特別是互聯網領域。但就總體發展而言，目前的人工智能距離類人類智能還有很長的路要走。類人智能學習是AI界始終追逐的終極目標。類人智能的小樣本學習。如果用形象的比喻來說，深度學習（DL）是解決計算機“運籌帷幄”的問題（大量數據形成規律和抽象概念），而小樣本學習是解決計算...
標簽： 計算機 軟件 AI -
石油石化行業專題報告：中阿專題分析，盤點沙特及阿聯酋石油工業.pdf
- 3積分
- 2023/01/19
- 13
- 0
- 東海證券
石油石化行業專題報告：中阿專題分析，盤點沙特及阿聯酋石油工業。利雅得——時代的注腳。為加強中華人民共和國同沙特阿拉伯王國的戰略性關系，應沙特阿拉伯王國國王薩勒曼·本·阿卜杜勒阿齊茲·阿勒沙特邀請，國家主席習近平于2022年12月7日至9日對沙特進行了國事訪問。訪問期間，兩國發布了《中華人民共和國和沙特阿拉伯王國聯合聲明》，簽署了《中華人民共和國和沙特阿拉伯王國全面戰略伙伴關系協議》。雙方強調將推進并鞏固雙方在石油領域的合作，應深化共建“一帶一路”倡議項下共同合作。沙漠明珠——沙特。...
標簽： 石油石化 石油 石化 -
醫藥行業專題研究報告：骨科耗材迎來新成長.pdf
- 2積分
- 2023/01/19
- 20
- 1
- 華創證券
醫藥行業專題研究報告：骨科耗材迎來新成長。前奏：冠脈支架集采具有借鑒意義。2020年10月16日，國家組織高值醫用耗材聯合采購辦公室發布《國家組織冠脈支架集中帶量采購文件》(國耗聯采字〔2020〕1號)。2020年11月5日，國家組織冠脈支架集中帶量采購結果在天津開標。支架價格從均價1.3萬元下降至中位價格700元左右，最低報價僅469元。與2019年相比，相同企業的相同產品平均降價93%，國內產品平均降價92%，進口產品平均降價95%。22年10月續標，平均中選支架價格770元左右，加上伴隨服務費，終端價格區間在730元至848元。從中標價格來看，在首次集采的基礎上有了明顯的上漲。創傷地方聯...
標簽： 醫藥 骨科 -
火電鍋爐管行業研究報告：柳暗花明又一村.pdf
- 3積分
- 2023/01/19
- 21
- 0
- 民生證券
火電鍋爐管行業研究報告：柳暗花明又一村?；痣?ldquo;壓艙石”作用突出，項目核準同比大增。從2021年Q4開始，火電投資規模出現較大幅度的增長。2022年煤電核準量為68.18GW，同比2021年大幅增加。專家預計后續將會有一大批煤電項目獲批，每年核準約8000萬千瓦（折合80GW），2024年保證投產8000萬千瓦的數量，未來三年將帶來2億千瓦的新增裝機量。收益于行業需求反轉，超超臨界1000MW級二次再熱機組中標價格已普遍回升。此外，對舊煤電機組的升級改造也將進一步保障我國的電力供應保障能力。需求柳暗花明，超級不銹鋼管價值重估。超級不銹鋼管無縫管受益于火電核準量大增以及改造...
標簽： 電鍋爐 火電 -
模擬IC行業深度研究：細微處見真章，無聲處聽驚雷.pdf
- 7積分
- 2023/01/19
- 40
- 5
- 民生證券
模擬IC行業深度研究：細微處見真章，無聲處聽驚雷。模擬芯片產品紛繁復雜、上下游分散，較難研究，但其天花板高、市值空間大，為投資的好賽道。本文梳理了模擬芯片的發展情況，通過復盤德州儀器、MPS歷史，總結龍頭成長的共性與個性，并基于產品、上游、下游三大維度，深入探討國內模擬芯片成長機遇。細微處見真章，多品類大空間誕生巨頭：模擬IC具有品類多、空間大，下游廣泛、波動性小，競爭格局穩定、集中度不高，產品生命周期長等特點，兼具較好的進攻性和防守性，是半導體黃金賽道。目前國內市場依舊由海外龍頭占據，而受益于缺芯與國產替代，國內廠商初步在部分中低端消費級市場突破，統計國內上市公司營收，可推算2021年國內自...
標簽： 模擬IC -
汽車行業專題報告：展望2025，線控制動行業有望快速發展，智能化趨勢下高增長賽道，國產替代可期.pdf
- 4積分
- 2023/01/19
- 46
- 6
- 財通證券
汽車行業專題報告：展望2025，線控制動行業有望快速發展，智能化趨勢下高增長賽道，國產替代可期。汽車電動智能化背景下，線控制動市場有望迎來高增長：電動化背景下，行車線控制動以電子助力器解決了新能源汽車缺少真空動力源的問題，并通過電機對車輪實現制動能量回收，提升續航里程。智能化背景下，線控制動系統作為“感知、決策、執行”環節中執行的核心模塊，是實現高階智能駕駛的基礎。綜上，展望2025年我們認為在汽車電動化和智能化背景下，線控制動市場有望迎來高增長，其中2025年電子駐車制動EPB市場規模有望達230億元，CAGR達9.76%，滲透率有望達到90%；行車線控制動市場空間有...
標簽： 汽車 線控制動 智能化 國產替代 -
大類資產配置2023年年度展望：靜待復蘇.pdf
- 2積分
- 2023/01/18
- 18
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- 國聯證券
大類資產配置2023年年度展望：靜待復蘇。美國通脹全面回落至美聯儲2%政策目標仍需時日，經濟衰退風險正在不斷累積。作為核心通脹中最頑固的部分，租金的滯后期大約為一年。因此，我們預計2023年一、二季度通脹下行幅度可能有限，三、四季度有望明顯下行，但也難以回到美聯儲2%目標水平。經濟方面，美國短期居民部門資產負債表健康，經濟仍具備韌性。但中長期看，美聯儲大幅加息的副作用已然顯現。房地產市場已快速降溫；居民購買力下降，消費信心不足，社會庫存全面上升；PMI也已跌破50進入收縮區間。當前美濟衰退概率僅次于互聯網泡沫破滅、國際金融危機與疫情爆發之后。國內經濟：內生動能修復，靜待復蘇展望2023年，國內...
標簽： 資產配置 -
房地產行業專題報告：“三支箭”漸次落地，優質房企融資格局持續改善.pdf
- 3積分
- 2023/01/18
- 74
- 3
- 東吳證券
房地產行業專題報告：“三支箭”漸次落地，優質房企融資格局持續改善。近年融資渠道逐一受限，民企開發商遭遇流動性危機。近年三道紅線、貸款集中度管理、預售資金監管收嚴等政策密集出臺，地產融資端先行受阻，疊加疫情反復，信用風險事件頻發。房企2023年債償壓力仍較大，流動性危機猶存，融資渠道疏通迫在眉睫。境內債，3月、7月、9月為2023年的償債高點；境外債，2023年1季度到期償還量為209.1億美元，為歷年最高峰，4月、9月、10月為年內償債高點。2022年以來融資通道逐一開啟，落地各顯神通。1）地產融資利好政策持續落地，形成信貸、債務、股權多維度融資支持體系，政策導向徹底扭...
標簽： 房地產 房企融資 地產 融資 -
汽車行業分析報告：卡車需求開啟新一輪向上周期.pdf
- 3積分
- 2023/01/18
- 33
- 1
- 財通證券
汽車行業分析報告：卡車需求開啟新一輪向上周期。周期復盤，政策加劇需求波動：商用車作為生產資料，其銷量受宏觀經濟景氣度與政策影響較為顯著，我們復盤歷史，主要結論如下：1）2008-2010年的四萬億投資刺激；2）2016-2017年的治超限載政策刺激；3）2020-2021上半年的排放升級政策刺激均帶來了重卡板塊銷量的高速增長。政策影響以外，我們認為商用車銷量增速還取決于1）GDP增長，通過分析2013-2021年我國GDP和商用車保有量的關系，我們認為GDP和商用車保有量的走勢非常接近，商用車保有量隨著GDP的增長而增長。保有量提升進而帶動商用車銷量中樞不斷提升；2）商用車更新換代，商用車的生...
標簽： 汽車 卡車 -
新能源汽車行業2023年展望：后補貼時代安全性自主可控，產業鏈國產崛起.pdf
- 5積分
- 2023/01/18
- 45
- 3
- 海通國際
新能源汽車行業2023年展望：后補貼時代安全性自主可控，產業鏈國產崛起。整車：新能源汽車進入后補貼時代，看好銷量持續增長，但增速將放緩。受電池原材料上升、芯片等零部件供應鏈緊張、經濟增速放緩及新能源補貼退坡等因素影響，2022年乘聯會口徑新能源汽車累計批發/零售銷量為649.8/567.4萬輛，同比增速下降至96.3%/89.8%，新能源滲透率提升至27.6%。如今新能源市場已經完成從政策驅動轉化為產品力驅動，特斯拉開啟降價搶占市場份額，合資車企市場份額面臨挑戰，自主品牌市場占比有望繼續提升；國補退出后地方政府和車企仍有望頒布各類補貼計劃刺激新能源汽車消費。地方補貼直接提供給消費者而國補針對車...
標簽： 新能源汽車 新能源 汽車 -
中國數字孿生城市行業研究報告.pdf
- 4積分
- 2023/01/18
- 20
- 0
- 艾瑞咨詢
中國數字孿生城市行業研究報告。隨著城鎮化進程加快、城鎮化與信息化的廣泛滲透和深度融合，城市治理和運行水平有所提升，但各種城市病仍然存在甚至局部加劇。不是城市信息化建設失效了，而是過往的技術方案無法匹配城市日新月異的發展速度和需要。在新型城鎮化建設和新型智慧城市建設的新階段，數字孿生提供了一種全要素、全天候、全生命周期、實時感知監測、交互控制、推演預測、科學決策的顛覆性的創新理念，迅速成為了我國以及世界各國、各地區城市運營管理的抓手。數字孿生城市從概念提出至今不足十年，期間世界各國雖積極推動建設，但目前仍處于單場景、部分功能實現的起步探索階段。我國早在2018年雄安新區規劃綱要中就提出了數字孿生...
標簽： 數字孿生 -
2022年度全球手游廣告變現報告.pdf
- 7積分
- 2023/01/18
- 13
- 0
- TopOn
2022年度全球手游廣告變現報告。隨著技術發展和生活方式的轉變，游戲早已超越日常的娛樂和消遣，逐漸成為凝聚創新能力的新興產業，對全球經濟、文化和社會生活產生著廣泛而深遠的影響。特別是移動游戲作為人們主流休閑娛樂的方式，隨著游戲產業的迅速發展，全球移動游戲玩家規模穩定增長。根據Newzoo的報告《2015-2024全球玩家規?！凤@示，從全球近3年玩家規模的數據來看，2022年全球游戲市場玩家規模約為31億人，數量可觀。收入方面，自全球疫情爆發以來，受益于疫情帶來的宅家紅利，2020~2021年收入高速增長，增長率均在13%以上，基于2021年的高基數，2022年呈現出增長乏力的趨勢，根據預測可能...
標簽： 廣告 手游 -
2022年工業控制網絡安全態勢白皮書.pdf
- 6積分
- 2023/01/18
- 23
- 1
- 東北大學
2022年工業控制網絡安全態勢白皮書。關鍵信息基礎設施是指公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務、電子政務、國防科技工業等重要行業和領域的，以及其他一旦遭到破壞、喪失功能或者數據泄露，可能嚴重危害國家安全、國計民生、公共利益的重要網絡設施、信息系統等，對國家的穩定發展發揮著極端重要的作用。工業控制系統是關鍵信息基礎設施的關鍵核心。隨著制造強國、網絡強國戰略的持續推進，機械、航空、船舶、汽車、輕工、紡織、食品、電子等行業生產設備逐漸步入智能化階段。與此同時，5G技術、人工智能、云計算等新一代信息技術與制造技術的加速融合，使得工業控制系統正從封閉獨立逐步走向開放互聯。工業控制網絡正與...
標簽： 工業控制 網絡安全 網絡
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